據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，2023年上半年P(guān)P(拉絲)行情在年初均價(jià)7858.33元/噸開(kāi)始震蕩運(yùn)行，春節(jié)期間市場(chǎng)轉(zhuǎn)淡，節(jié)后供需雙增價(jià)格回暖，之后逐漸步入消費(fèi)淡季，至六月底均價(jià)7164.29元/噸，半年內(nèi)PP價(jià)格下跌8.83%，最大振幅12.51%。拉絲上半年總體走勢(shì)趨于窄幅波動(dòng)后下跌，跌幅集中在五月份。

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2023年上半年P(guān)P市場(chǎng)行情：

假期行情明顯 節(jié)后復(fù)工遲緩：據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，PP拉絲料1月4日進(jìn)入節(jié)前行情，市場(chǎng)參與者逐漸減少，價(jià)格從7875元/噸開(kāi)始下跌，截至1月11日出現(xiàn)一季度低點(diǎn)7700元/噸，區(qū)間跌幅2.22%。而后觸底反彈，價(jià)格小幅修復(fù)。節(jié)后行情圍繞二月初價(jià)格位置窄幅震蕩，僵持運(yùn)行，區(qū)間下跌0.52%。此階段行業(yè)負(fù)荷受到企業(yè)盈利能力顯著下降的影響而高位回落，但行業(yè)總體開(kāi)工下調(diào)有限，貨源充裕為主。同時(shí)，二月國(guó)內(nèi)PP下游企業(yè)復(fù)工進(jìn)程緩慢，主力下游塑編方面企業(yè)開(kāi)工率不足40%，終端企業(yè)備貨情況不如預(yù)期，按需采購(gòu)為主。因此，供應(yīng)壓力不降反增。供方去庫(kù)操作持續(xù)，行情回暖受阻。市場(chǎng)供需博弈行情持續(xù)，加之上游丙烯行情二月兩漲兩跌，對(duì)PP成本面支撐一般。

需求跟進(jìn)滯后 三四月震蕩走跌：據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，三月上半月承接二月份僵持行情，而后進(jìn)入震蕩下跌行情。截至4月30日PP拉絲料價(jià)格在7707.14元/噸，較三月初的7925元/噸下跌2.57%。月內(nèi)企業(yè)開(kāi)工情況變動(dòng)有限，總體穩(wěn)定在75%-80%之間，供應(yīng)穩(wěn)定，行業(yè)產(chǎn)能釋放的影響逐漸顯現(xiàn)，供應(yīng)壓力增加。需求方面，主力下游塑編和膜料方面企業(yè)開(kāi)工率漲跌互現(xiàn)，終端企業(yè)備貨情況一般，按需采購(gòu)為主。原料丙烯行情表現(xiàn)震蕩下跌。實(shí)單低位成交為主，總體對(duì)PP支撐力度不佳。產(chǎn)業(yè)鏈主要利空在于油價(jià)走低牽制，PP行情弱勢(shì)走跌。

產(chǎn)能釋放影響凸顯 五月份快速下跌：據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，五月份PP拉絲料的陰跌行情持續(xù)了大半個(gè)月，24日下跌至半年低點(diǎn)7028.57元/噸，同時(shí)也是三年低點(diǎn)位置。前期新生產(chǎn)線出貨對(duì)市場(chǎng)的沖擊達(dá)到高峰，月內(nèi)現(xiàn)貨過(guò)剩，庫(kù)存高筑。下游塑編企業(yè)方面也走出了40%左右的低位月均開(kāi)工率，備貨積極性較差，貨源流動(dòng)性降低，供需矛盾深刻。基本面無(wú)利好，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)劇烈，至月底情況才稍有緩解。

市場(chǎng)動(dòng)能不佳 六月行情修復(fù)受阻：據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，六月PP拉絲料承接五月低位價(jià)格，行情窄幅修復(fù)。原料丙烯探底后窄幅回升，國(guó)際原油波動(dòng)頻繁，成本端對(duì)PP支撐有限。行業(yè)負(fù)荷7-8成，貨源供應(yīng)仍然充裕。需求方面偏向疲軟，下游塑編、膜料等方面企業(yè)開(kāi)工率雖總體有所提高，但綜合位置仍然偏低。致終端企業(yè)備貨操作偏向維持生產(chǎn)，PP價(jià)格行情修復(fù)受阻。

綜合來(lái)看影響2023年上半年P(guān)P行情的主要因素有以下幾個(gè)方面：

新裝置投產(chǎn)集中 行業(yè)擴(kuò)張規(guī)模大

我國(guó)聚丙烯行業(yè)近年來(lái)持續(xù)處于擴(kuò)產(chǎn)擴(kuò)能大周期，2018年至今，國(guó)內(nèi)年均產(chǎn)能增長(zhǎng)率達(dá)10.27%。據(jù)生意社了解，2023年上半年除計(jì)劃內(nèi)的新增產(chǎn)能外，2022年延遲投產(chǎn)的廣東石化、鎮(zhèn)海煉化、弘潤(rùn)石化新裝置也陸續(xù)在上半年落成并向市場(chǎng)釋放產(chǎn)量。致半年內(nèi)我國(guó)聚丙烯總產(chǎn)能激增320萬(wàn)噸/年，截止6月30日，我國(guó)聚丙烯總產(chǎn)能達(dá)到3731萬(wàn)噸/年，供方壓力增量集中，業(yè)者普遍對(duì)后市心態(tài)偏空。

行業(yè)負(fù)荷持續(xù)高位 供應(yīng)端壓力居高不下

開(kāi)工率方面，上半年國(guó)內(nèi)聚丙烯企業(yè)開(kāi)工率大體上高位平穩(wěn)，行業(yè)負(fù)荷在78%左右窄幅波動(dòng)。半年總產(chǎn)量約1545.04萬(wàn)噸，產(chǎn)量穩(wěn)定，市場(chǎng)供應(yīng)充裕。環(huán)比近兩年同期產(chǎn)量呈遞增格局。供應(yīng)持續(xù)寬松，同時(shí)產(chǎn)能的加速擴(kuò)張，加大了今年上半年供應(yīng)壓力，是導(dǎo)致當(dāng)下企業(yè)定價(jià)疲弱的重要因素。

下游企業(yè)跟進(jìn)謹(jǐn)慎 需求端消費(fèi)增速滯后

國(guó)內(nèi)上半年聚丙烯消費(fèi)方面總體弱勢(shì)。聚丙烯下游各行業(yè)年初復(fù)工緩慢，且半年內(nèi)塑編、BOPP和注塑等方向主力終端企業(yè)開(kāi)工率長(zhǎng)期在5成及以下，壓制市場(chǎng)訂單情況。同時(shí)輸入性通脹影響面波及PP終端，企業(yè)成本壓力大、低利潤(rùn)現(xiàn)象凸顯，制約企業(yè)拿貨情況，備貨需求方面更加謹(jǐn)慎。而面對(duì)聚丙烯產(chǎn)能的快速擴(kuò)張，其消費(fèi)增速明顯跟進(jìn)乏力，上半年P(guān)P需求端多因素拖拽現(xiàn)貨價(jià)格行情。

原料丙烯跌幅較大 PP成本支撐欠佳

據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，截至6月30日國(guó)內(nèi)丙烯現(xiàn)貨均價(jià)在6518.25元/噸，較年初的7244.60元/噸下跌10.03%。區(qū)間內(nèi)一季度備貨拉動(dòng)需求，下游低位補(bǔ)倉(cāng)，上游庫(kù)存可控。二季度需求受到抑制，價(jià)格快速回落。疊加原材料價(jià)格弱勢(shì)波動(dòng)，致產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力不穩(wěn)。上半年國(guó)內(nèi)丙烯市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，對(duì)PP成本面支撐不佳。

后市預(yù)測(cè)：2023年上半年P(guān)P行業(yè)保持快速擴(kuò)張，當(dāng)前新增生產(chǎn)線出料沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，終端需求增速與之不匹配。產(chǎn)業(yè)產(chǎn)銷錯(cuò)配狀態(tài)將持續(xù)影響PP市場(chǎng)，供應(yīng)端壓力長(zhǎng)期化不可避免。加之國(guó)際通脹經(jīng)濟(jì)環(huán)境拖累，石化企業(yè)盈利能力受到?jīng)_擊。成本端總體對(duì)PP支撐力度不強(qiáng)，國(guó)內(nèi)PP基本面落位于供需博弈行情。綜上影響因素，本年度上半年P(guān)P產(chǎn)業(yè)鏈各產(chǎn)品市場(chǎng)動(dòng)能不佳，價(jià)格行情走跌。生意社認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看市場(chǎng)供需錯(cuò)配仍將是主要格局，PP行情或?qū)⒁虼硕蠞q乏力。