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智通財經(jīng)APP注意到，華爾街最悲觀的策略師之一并沒有屈服于股市的多頭轉(zhuǎn)變，稱投資者可能會“猛然醒悟”。摩根士丹利策略師Michael Wilson表示，財政支持力度的減弱、流動性的降低和通脹的下降，將在今年下半年拖累美國股市的反彈。Wilson對2023年市場暴跌的預(yù)測尚未成為現(xiàn)實。

Wilson還擔(dān)心，由于3月份銀行存款救助計劃帶來的流動性過剩，股市的窄幅表現(xiàn)“已經(jīng)到了極限”。

大摩的策略師在周二的一份報告中寫道，“鑒于我們對增長的基本看法，我們發(fā)現(xiàn)很難接受目前的興奮情緒?！薄叭绻掳肽杲?jīng)濟增長如預(yù)期那樣重新加速，那么用來支撐股價的看漲說法將被證明是正確的。如果沒有，考慮到我們所看到的巨大風(fēng)險，許多投資者可能會猛然醒悟。”

以Chris Montagu為首的花旗集團策略師表示，美國股票期貨的頭寸是自2010年以來最看漲的。對他們來說，現(xiàn)在的關(guān)鍵問題是這種勢頭能否持續(xù)，或者未來幾周的獲利了結(jié)和對沖是否會拖累市場。

主要受少數(shù)幾家大型科技公司推動，美國股市今年出現(xiàn)強勁反彈，它們押注人工智能的繁榮將提振它們的利潤。數(shù)據(jù)顯示，盡管出現(xiàn)了強勁反彈，但目前標準普爾500指數(shù)和納斯達克100指數(shù)的MACD動能(顯示證券價格兩條移動平均線之間的關(guān)系)均為正值。

Wilson承認，他的團隊今年對標準普爾500指數(shù)的預(yù)測“大錯特錯”，以至于他們一直在審視自己的盈利模式是否具有誤導(dǎo)性。然而，他們決定堅持自己的預(yù)測。摩根士丹利預(yù)計，通脹放緩將對企業(yè)收入增長產(chǎn)生直接負面影響，這在普遍預(yù)測中沒有反映出來。

根據(jù)Wilson的說法，上周公布的低于預(yù)期的生產(chǎn)者價格預(yù)示著未來四個月的收入增長將急劇下降。這“意味著我們遠低于預(yù)期的收益是正確的，因為負的經(jīng)營杠桿承擔(dān)了沉重的負擔(dān)?！?/p>

策略師們的首選相對交易理念包括：做多必需品公司而非非必需品公司，做多防御性股票而非周期性股票，做多醫(yī)療保健股而非科技股，做多運營效率高的公司而非效率低的公司。摩根士丹利還建議避開財務(wù)杠桿較高的公司，因為利率仍將處于高位。