在半導(dǎo)體行業(yè)經(jīng)歷了一季的壞消息之后，美東時(shí)間5月24日，英偉達(dá)(NVDA.US)在公布最新一季業(yè)績(jī)時(shí)給出了令人驚訝的良好營(yíng)收前景，這讓這家美國(guó)芯片設(shè)計(jì)公司的市值在兩天內(nèi)躍升2070億美元，也讓不少投資者為之瘋狂。然而事實(shí)上，還有少數(shù)幾家科技公司值得市場(chǎng)關(guān)注，這些公司也可能將從擁抱人工智能的競(jìng)賽中受益更多。

首先，投資者可以從多方面看到英偉達(dá)此次給出的指引和隨后的市場(chǎng)反應(yīng)所帶來(lái)的樂(lè)觀情緒。該公司給出的營(yíng)收指引比分析師預(yù)期的高出53%，比去年3月創(chuàng)下的營(yíng)收紀(jì)錄高出33%;業(yè)績(jī)公布后首日漲幅是美國(guó)歷史上第三大漲幅，而兩天的漲幅超過(guò)了全球除48只股票外的所有股票的市值。

但市值并不代表一切。在與英偉達(dá)市值兩天飆升逾2000億美元的比較中相形見(jiàn)絀的公司中，有兩家有望成為人工智能革命最重要的推動(dòng)者——韓國(guó)SK海力士和美光科技(MU.US)。這兩家公司占據(jù)了全球動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取內(nèi)存(DRAM)市場(chǎng)52%的份額，而它們加起來(lái)的市值僅為1400億美元。另外，SK海力士和美光唯一的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三星電子(SSNLF.US)占據(jù)了DRAM行業(yè)43%的份額(這僅為其領(lǐng)導(dǎo)的至少四個(gè)全球行業(yè)之一)，而其市值為3170億美元。

(相關(guān)資料圖)

如果像英偉達(dá)及其客戶所認(rèn)為的那樣，生成式人工智能領(lǐng)域?qū)⒂瓉?lái)爆發(fā)期，那么像微軟(MSFT.US)等老牌巨頭和OpenAI等新來(lái)者將有望敲開(kāi)屬于三星、SK海力士和美光的另一扇大門(mén)。

這是因?yàn)樘幚泶罅繑?shù)據(jù)、分析視頻、音頻和文本中的模式以及復(fù)制人工創(chuàng)造內(nèi)容的機(jī)器將需要內(nèi)存芯片。事實(shí)上，人工智能公司對(duì)DRAM的需求可能將比歷史上任何其他科技行業(yè)都要多。

對(duì)內(nèi)存芯片需求如此之大的原因很簡(jiǎn)單：英偉達(dá)的人工智能芯片與標(biāo)準(zhǔn)處理器的不同之處在于，它可以一次性吸收大量數(shù)據(jù)，一次性處理數(shù)字，然后立即輸出結(jié)果。但為了實(shí)現(xiàn)這種功率優(yōu)勢(shì)，他們需要快速、無(wú)延遲地將信息輸入計(jì)算機(jī)。這就是內(nèi)存芯片的用武之地。

處理器不會(huì)直接從硬盤(pán)驅(qū)動(dòng)器讀取數(shù)據(jù)——這種做法太慢，效率也太低。第一種選擇是將其保存在芯片本身的臨時(shí)存儲(chǔ)中，但芯片本身沒(méi)有足夠的空間容納太多——芯片制造商更愿意將這些寶貴的空間用于數(shù)字運(yùn)算功能。因此，第二好的選擇是使用DRAM。

當(dāng)使用者一次處理數(shù)十億條信息時(shí)，就必需及時(shí)獲取這些數(shù)據(jù)。但系統(tǒng)中缺乏足夠的DRAM將大大降低計(jì)算機(jī)的運(yùn)行速度，從而使花費(fèi)1萬(wàn)美元購(gòu)買(mǎi)運(yùn)行復(fù)雜聊天機(jī)器人的最佳處理器的價(jià)值大打折扣。這意味著，每購(gòu)買(mǎi)一顆高端人工智能處理器，就可能會(huì)安裝多達(dá)1TB的DRAM——這一容量是一臺(tái)高端筆記本電腦的30倍。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)TrendForce表示，對(duì)內(nèi)存的這種需求意味著，用于服務(wù)器的DRAM銷(xiāo)量將在今年某個(gè)時(shí)候超過(guò)用于智能手機(jī)的DRAM。

TrendForce的研究顯示，AI服務(wù)器出貨動(dòng)能強(qiáng)勁帶動(dòng)HBM(HBM技術(shù)采用了3D堆疊技術(shù)，將多個(gè)DRAM芯片堆疊在一起，形成一個(gè)高密度、高帶寬的內(nèi)存模塊)需求提升。2022年三大原廠HBM市占率分別為SK海力士50%、三星約40%、美光約10%。 此外，高階深度學(xué)習(xí)AI GPU的規(guī)格也刺激HBM產(chǎn)品更迭，2023下半年伴隨NVIDIA H100與AMD MI300的搭載，三大原廠也已規(guī)劃相對(duì)應(yīng)規(guī)格HBM3的量產(chǎn)。

而據(jù)TrendForce最新預(yù)估，2023年AI服務(wù)器(包含搭載GPU、FPGA、ASIC等)出貨量近120萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)38.4%，占整體服務(wù)器出貨量近9%，至2026年將占15%。該機(jī)構(gòu)同步上修2022-2026年AI服務(wù)器出貨量年復(fù)合成長(zhǎng)率至22%。

除此之外，這些系統(tǒng)還需要能夠?qū)⒋罅康妮敵鰯?shù)據(jù)就近保存，以便快速讀寫(xiě)。而這正是在NAND閃存上完成的，與智能手機(jī)和大多數(shù)現(xiàn)代筆記本電腦所使用的芯片相同。三星是這一領(lǐng)域的全球領(lǐng)導(dǎo)者，其次是日本的鎧俠和SK海力士。

上季度，DRAM和NAND合計(jì)為三星帶來(lái)了89億美元的營(yíng)收，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了英偉達(dá)從包括用于人工智能的產(chǎn)品在內(nèi)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)中獲得的43億美元營(yíng)收。但從實(shí)際情況來(lái)看，這是三星內(nèi)存部門(mén)七年來(lái)表現(xiàn)最差的一次，并且，其人工智能相關(guān)的內(nèi)存銷(xiāo)售僅占總營(yíng)收的一小部分。

不過(guò)，這也意味著這兩個(gè)數(shù)字都將增長(zhǎng)。每向客戶出售一顆高端人工智能芯片，就會(huì)出貨超過(guò)十塊DRAM芯片，這表明，三星、SK海力士和美光的收入將會(huì)增加。隨著英偉達(dá)的發(fā)展，這三家共同控制DRAM市場(chǎng)95%份額的公司也將發(fā)展壯大。

毫無(wú)疑問(wèn)，人工智能革命已經(jīng)到來(lái)，酷炫的聊天機(jī)器人、無(wú)處不在的搜索引擎和高性能處理器的制造商是最大的贏家。但是，在這樣的時(shí)代下，那些大量生產(chǎn)無(wú)聊的老式存儲(chǔ)芯片的公司也肯定不會(huì)被排除在外。