隆基5月單晶硅片價格公示，“單晶硅片P型M10150um厚度”單晶硅片價格由6.3元人民幣下調至4.36元，降幅30.8%。“單晶硅片P型M6150um厚度”單晶硅片價格由至5.44元人民幣下調至3.81元人民幣，降幅30%。開源證券指出，從產業變化來看，組件環節由于期貨屬性，有望享受硅料降價讓利，疊加全球碳中和大背景，未來光伏新增裝機有望保持快速增長，相關產業鏈公司均有望受益。相關標的：福萊特玻璃(06865)、信義光能(00968)、金陽新能源(01121)。
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工業硅為何今年價格持續下滑？市場分析人士認為，伴隨供應端產能持續擴增，目前工業硅市場呈現供大于求局面，部分企業已出現成本倒掛。近期南方已步入豐水期，成本塌陷或致工業硅價格持續低迷。
上海鋼聯鐵合金事業部硅基材料分析師江旭芳表示，產量方面，近兩年隨著國家大力發展新能源光伏產業，工業硅做為光伏產業鏈的原料端的需求量呈現上升趨勢。隨著產業鏈擴展，工業硅產業迅速發展，各個區域新增產能不斷投放市場，工業硅的供應量持續增多，造成目前工業硅整體供應偏寬裕的局面。其次，由于今年下游市場相對疲軟，有機硅下游房地產市場不景氣，使得有機硅需求表現較差，有機硅成本倒掛，對工業硅的需求呈現弱勢。而多晶硅方面，硅料庫存累積。在硅料價格續跌情況下，受原料端影響硅片制造成本下降，硅片整體企業開工率保持較高水平，硅片供應增量超過需求增量，價格也呈現弱勢。
對于硅價下跌，東高科技首席行業研究員秦亮表示，上游硅料價格波動對處于下游的電池片和電池組件產品價格影響較大。硅料降價，難以對下游產品的生產成本形成支撐，組件價格也會相應有所調整。組件大廠都有庫存，如果一家企業貿然挺價，其他企業便會釋放部分庫存對價格進行平抑。
如何看待未來光伏電池組件價格的發展趨勢？在秦亮看來，從產業鏈角度來看，上游硅料降價對下游顯著有利，傳導至組件環節的價格回調有望增強運營商投資光伏項目的意愿。同時，作為朝陽產業的光伏發電，未來市場空間廣闊，上游價格回落將顯著刺激下游需求，需求重新擴張也會反過來刺激上游供給端的多個環節價格企穩回升。
從需求端上看，排排網財富研究員劉文婷表示，需求放量和原材料跌價的雙重因素驅動下，看好光伏組件板塊的投資機會。2023年第一季度歐洲從中國進口的光伏組件同比和環比均出現了明顯增長，而從往年進口數據來看，第二季度和第三季度才是歐洲進口光伏組件的需求旺季，未來歐洲光伏新增裝機需求有望延續高增長勢頭，我國光伏組件出口需求仍將大幅釋放。
中國有色金屬工業協會硅業分會統計數據顯示，自3月初起，硅料價格便步入下行通道，截至5月17日，跌幅達40%。業內人士表示，隨著光伏供應鏈價格不斷下跌，今年光伏裝機規模或超出預期，其中分布式光伏可能是突圍的亮點。
頭豹研究院指出，隨著上游主要原材料產能逐步釋放，價格呈現回落態勢，疊加下游放寬投資收益率目標，組件環節盈利能力有望觸底回升；垂直一體化經營模式優勢明顯，隨著光伏產業鏈“內卷”加劇，越來越多專業化廠商，切入產業鏈其他環節。展望未來，光伏組件受產能過剩以及降本增效影響，價格回落趨勢明顯。需求方面，光伏新增裝機需求仍將在“雙碳”目標的加持下保持高位，快速觸底反彈階段已經過去，未來新增裝機增速將會同比放緩。基于量價分析，頭豹研究院預測，2022-2025年行業復合增速為8.2%。
海通證券研報表示，歐洲一季度組件進口需求旺盛，高景氣度有望延續。根據SPE，去年歐洲整體裝機僅約41.4GW，對比2022年從中國進口的86.6GW，推測歐洲渠道端存在一定的庫存。年初以來組件出口數據的回升側面印證當地庫存去化情況良好，中國組件廠商在歐洲旺季到來前提前鋪貨。回顧過去兩年，歐洲光伏的新增裝機增速在40%以上，該行認為2023年歐洲市場有望延續高增長。前期由于渠道庫存、電價下跌等因素，市場擔心歐洲需求走弱，從一季度進出口數據來看，目前歐洲需求仍舊旺盛。在能源轉型訴求和經濟性驅動下，歐洲需求有望保持較高增速，市場不必過度擔憂。
相關概念股：
福萊特玻璃(06865)：公司新產能釋放推動光伏玻璃產量環比增長，同時庫存天數下降，推動銷量和收入環比增長。近日，公司和四川省宜賓市簽約4*1600噸光伏玻璃項目，同時海外擴產計劃將在2季度確定，進一步增加項目儲備。公司4月和正泰新能、晶科能源分別簽訂長單，將助力新增產能消化。
信義光能(00968)：行業數據顯示，截至5月17日，3.2及2毫米太陽能玻璃價格分別保持在每平方米26元及18.5元人民幣，就目前庫存水平而言相信下行風險有限，預測信義光能的毛利率可能會自去年下半年的21.2%回升。另表示2023-25年間太陽能玻璃或是光伏行業中盈利增長最好的細分市場，預計信義光能可受惠于約7至12個百分點的毛利率溢價。
金陽新能源(01121)：集團2022年的銷售額較2021年進入該市場的時候大幅進步，約為2021年的銷售額的2.8倍。隨著市場逐步轉型到異質結以及TOPCon等技術，并對低成本高效率的N型硅片有更高的需求，集團預估其單晶鑄錠硅片及異質結電池組件業務將持續成長及帶來更高貢獻。
