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據知情人士透露，歐洲央行一些鷹派官員正在考慮加快削減其持有的5萬億歐元(5.5萬億美元)債券的方案。上述知情人士表示，盡管一些官員愿意考慮出售歐洲央行投資組合中的證券，以補充迄今采取的金碩措施，但其他官員更傾向于逐步取消對疫情期間購買的債券的再投資。他們表示，管理委員會尚未進行正式討論，也不會馬上做出決定。

不過，任何舉措都將進一步推動去年因通脹飆升而啟動的寬松政策退出計劃。目前，歐洲央行主要通過加息來將物價漲幅恢復到2%。歐洲央行行長拉加德周二稱，加息尚未結束。

在停止凈資產購買后，歐洲央行在3月份開始縮減其債券投資組合，允許平均每月150億歐元的資金退出，而不是像以前那樣進行再投資。下個月，它將完全停止再投資——縮減規模大約是之前的兩倍。

但由于歐洲央行資產負債表仍超過7萬億歐元，這一過程的影響仍然相對較小。更大的縮表影響來自于償還歐洲央行在疫情期間向銀行提供的廉價長期融資。僅本周，就有超過5000億歐元將被返還，其中大部分是到期貸款。其中一位知情人士表示，在這些所謂的TLTRO貸款在2024年底全部償還后，積極出售3.2萬億歐元資產購買計劃(APP)中的證券可能是合乎邏輯的下一步。但其他人則更反對這一想法，其中一人強調，出售APP中的債券將導致一些歐元區央行蒙受巨大損失，這些央行在收益率較低時購買了這些債券。

自從歐洲央行開始提高借貸成本以來，債券價格已經大幅下跌，盡管官員們強調他們制定政策不是為了盈利，但他們意識到公眾對虧損和對潛在資本重組風險的猜測感到憤怒。

另一位政策制定者指出，在歐元區20國內部實施債券出售存在挑戰。一些人表示，與縮減單獨的1.7萬億緊急抗疫購債計劃(PEPP)相比，出售根據APP購買的債券仍然是一個更有吸引力的選擇。這是因為該計劃下的再投資已被指定用于在其他司法管轄區部署，以防那里出現不適當的市場壓力跡象。

德國央行行長Joachim Nagel曾公開暗示，可能會在適當時候對該政策進行評估。他上周表示，“就目前而言”，歐洲央行打算在明年年底之前繼續進行這些再投資。