在人工智能(AI)熱潮席卷市場之際，AI芯片巨頭英偉達(NVDA.US)將于8月23日(周三)美股盤后公布的2024財年第二季度業(yè)績毫無疑問將受到投資者密切關(guān)注。市場目前預(yù)計，英偉達第二季度營收將同比增長64%至110億美元，預(yù)計每股收益將增長305%至2.07美元。

【資料圖】

第二季度財報備受關(guān)注

英偉達經(jīng)歷了一個充滿挑戰(zhàn)的2023財年，游戲芯片的需求疲軟導(dǎo)致該公司營收及毛利率下降、庫存膨脹。不過，英偉達在2024財年第一季度的表現(xiàn)給市場帶來了驚喜：第一季度營收為71.9億美元，好于市場預(yù)期的65億美元，盡管同比下降了13%，但環(huán)比增長了19%;調(diào)整后每股收益為1.09美元，好于市場預(yù)期的0.92美元。更重要的是，該公司預(yù)計第二季度營收將同比增長64%至110億美元，大幅超出分析師當(dāng)時普遍預(yù)期的70億美元。

這份即將公布的財報可能會傳遞出兩大信息：英偉達是否已經(jīng)解決了2023財年面臨的問題，以及該公司將展示今年以來席卷市場的AI熱潮是否真正帶來了經(jīng)濟價值。

大多數(shù)分析師預(yù)計，英偉達第二季度業(yè)績將延續(xù)第一季度的積極趨勢，強勁的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收、穩(wěn)定的游戲業(yè)務(wù)營收和穩(wěn)定的毛利率將表明，該公司正在擺脫2023財年的問題，并利用其在AI領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢。

英偉達是一家運營良好、前景光明的公司，這在一定程度上要歸功于其較早進入AI芯片領(lǐng)域并建立起在該領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢。不過，投資者面臨的挑戰(zhàn)在于英偉達的高估值。該股目前的股價是GAAP每股收益的222倍，遠高于該公司過去五年73倍的平均市盈率。另外，該公司在AI芯片領(lǐng)域缺乏競爭的局面不會永遠持續(xù)下去，如果競爭對手在研發(fā)上投入足夠的資金，它們未必不能在未來趕上乃至超越英偉達。

華爾街分析師怎么看?

今年迄今為止，英偉達的股價上漲了近200%。盡管該股股價近期有所走低，但有分析師認(rèn)為，英偉達的股價仍有上行空間。巴克萊認(rèn)為，英偉達壟斷了AI經(jīng)濟的繁榮，目前還看不到明顯的競爭對手，且企業(yè)的云計算支出預(yù)算正被用于AI。

雖然有跡象表明，英偉達在滿足AI芯片需求方面可能有所落后，但Wedbush分析師認(rèn)為，對AI芯片的需求將推動該公司未來的銷售和盈利。分析師指出，沒有其他芯片供應(yīng)商能達到英偉達的產(chǎn)量水平，因此英偉達是首選供應(yīng)商。該行還對英偉達在數(shù)據(jù)中心和游戲領(lǐng)域的業(yè)務(wù)前景持樂觀態(tài)度。

然而，也有分析人士對英偉達第二季度營收將同比增長64%持懷疑態(tài)度，理由是，該公司的同行AMD(AMD.US)此前公布的第二季度營收同比下降了18%。因此，英偉達第二季度營收若不達預(yù)期，該股股價可能會面臨較大波動。

在Wedbush研究部高級副總裁Matt Bryson看來，市場對英偉達第二季度業(yè)績寄以厚望，而如果英偉達第二季度營收不及預(yù)期，可能也無關(guān)緊要。他表示：“目前市場上還有大量需求沒有得到滿足，如果英偉達的業(yè)績及指引比市場預(yù)期稍微低一些，這只意味著該公司將在2024財年第四財季或2025財年獲得更多收入。”

考慮到所有因素，包括競爭優(yōu)勢、營收等，英偉達的股票仍值得持有。毫無疑問，英偉達目前是最成功的科技公司之一。對于今年早些時候買入英偉達股票的投資者來說，它可能足夠安全，但該股目前的高估值意味著它并不是值得配置的最佳資產(chǎn)，因此投資者必須謹(jǐn)慎考慮。