市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)瑞典央行周四將加息25個(gè)基點(diǎn)至3.75%，并可能加快債券發(fā)行以支撐瑞典克朗。上周瑞典克朗兌歐元匯率跌至歷史最低點(diǎn)。

這凸顯了瑞典面臨的嚴(yán)峻政策環(huán)境。在加息對(duì)抗通脹之際，貨幣疲軟和房地產(chǎn)市場(chǎng)陷入困境也給官員們帶來了挑戰(zhàn)。

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瑞典最大銀行SEB AB的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jens Magnusson表示:“通脹率仍呈下降趨勢(shì)，但數(shù)據(jù)好壞參半，最近有些令人失望。”“我認(rèn)為瑞典央行不能坐以待斃。”

對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的擔(dān)憂和其他央行的激進(jìn)緊縮政策都推動(dòng)了瑞典克朗的暴跌。英國央行和挪威央行上周都加快了加息步伐，而歐洲央行預(yù)計(jì)未來至少還會(huì)加息一次。

Magnusson表示，盡管其他央行的最新舉措增加了瑞典央行的壓力，但不太可能令其相信有必要進(jìn)一步加息。他仍預(yù)計(jì)瑞典央行將加息25個(gè)基點(diǎn)，這將令瑞典央行的基準(zhǔn)借貸成本略高于歐元區(qū)水平。目前還不清楚這是否會(huì)給瑞典克朗帶來有意義的支撐。過去12個(gè)月，瑞典克朗兌歐元匯率下跌了近10%。

瑞典房地產(chǎn)市場(chǎng)壓力引發(fā)的恐慌也推動(dòng)了瑞典克朗走軟，因此加息可能既傷害房東，又進(jìn)一步影響瑞典克朗。

在被標(biāo)普全球評(píng)級(jí)降至垃圾級(jí)之后，地產(chǎn)巨頭SBB正處于瑞典房地產(chǎn)危機(jī)的中心。其它公司也可能面臨類似壓力。

Magnusson表示:“大幅加息可能會(huì)惡化而不是改善這種情況。”“我相信，我也希望，瑞典央行會(huì)避開這種情況，決定加息25個(gè)基點(diǎn)。”

加速債券銷售可能會(huì)有所幫助。Bloomberg Economics經(jīng)濟(jì)學(xué)家Selva Bahar Baziki表示，有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表變化的公告“對(duì)長期收益率有相當(dāng)大的影響”，“可能會(huì)吸引外國投資，以幫助陷入困境的貨幣”。

一大亮點(diǎn)是瑞典經(jīng)濟(jì)的韌性，其經(jīng)濟(jì)沒有出現(xiàn)嚴(yán)重收縮的預(yù)期。這在一定程度上是由于健康的出口需求幫助提振了勞動(dòng)力市場(chǎng)。五月份，就業(yè)率上升到30年來的最高水平。私人住宅市場(chǎng)在整個(gè)2022年都在下降，今年有了顯著改善。

市場(chǎng)觀察人士也想知道官員們是否會(huì)采取其他措施來支撐貨幣。

SEB周一公布的一項(xiàng)針對(duì)瑞典固定收益投資者的調(diào)查顯示，35%的人認(rèn)為瑞典央行應(yīng)該直接干預(yù)外匯市場(chǎng)。但Magnusson對(duì)政策制定者是否會(huì)考慮這樣的舉措表示懷疑。

他表示:“長期以來，直接干預(yù)匯率一直不是很成功。”“他們將不得不觀望，并希望隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，或者當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退的深度或程度更加清晰時(shí)，情況會(huì)有所改善。”