在本月的意外加息決定中，澳大利亞央行權衡了勞動力市場吃緊和房價上漲給通脹帶來的意外上升風險。

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澳大利亞央行政策委員會討論了暫停加息的可能性，但對“微妙平衡”的各方觀點得出的結論是，支持將現金利率上調至4.1%這一2012年4月以來最高水平。在這一政策決定作出之前，4月份的一項月度通脹指標意外加速。

“最近的數據表明通脹風險已經有所上行，”澳大利亞央行周二公布的6月6日政策會議的紀要顯示。“鑒于這種轉變，加之通脹向目標水平回歸的過程持續了太久，政策委員會認為進一步加息是合理的。”

鑒于政策決定是在微妙平衡下作出，而且央行又討論了暫停加息的情境，這促使交易員減少對央行將在年底前加息兩次的押注。澳元下跌，對政策敏感的3年期國債收益率抹去此前一度多達6個基點的漲幅，澳大利亞股市續漲。

澳大利亞央行6月意外加息反映出服務業通脹加速及勞動力市場吃緊，住房貸款審批趨于穩定，表明金融環境可能沒有之前想象的那么緊張。

延長緊縮周期的另一個理由還包括近期生產率增長令人失望，這一結果可能會導致單位勞動力成本居高不下。政策委員討論了薪資對過去高通(122.68, -0.93, -0.75%)脹的隱含指數化可能性，以及該指數影響更廣泛的可能性。他們還觀察到，一些公司正在將價格間接或直接地與過去的通脹率掛鉤。

“這些事態發展增加了高通脹將持續的風險，”會議紀要顯示。

委員們還討論了通脹的下行風險，包括大宗商品價格和國際航運成本下跌。

“鑒于這些考慮，委員們討論了在本次會議上維持現金利率不變，然后在隨后的會議上再做考量的可能性，”會議紀要顯示。

“政策委員們認識到這兩種論點都各有所長，結論認為這些觀點剛好達到平衡。不過，經過判斷，他們認為在本次會議上提高現金利率的理由更強。”

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