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美國總統(tǒng)拜登簽署了暫停聯(lián)邦債務(wù)上限法案，為美國財政部在中斷數(shù)月后恢復(fù)凈新債發(fā)行開了綠燈。自1月中旬觸及31.4萬億美元的債務(wù)上限以來，美國財政部一直在使用特殊會計措施來維持對所有聯(lián)邦債務(wù)的支付。截至5月31日，還剩下330億美元可用。

它的現(xiàn)金余額也在減少，6月1日降至230億美元以下——專家認(rèn)為，考慮到聯(lián)邦政府日常收入和支出的波動性，這一水平低得很危險。

拜登星期六簽署的法案將債務(wù)上限暫停到2025年1月1日，允許美國財政部將現(xiàn)金重建到更正常的水平。上個月初，美國財政部曾預(yù)計6月底的現(xiàn)金余額將補(bǔ)充到5500億美元。不斷擴(kuò)大的財政赤字也給美國財政部施加了加大借貸的壓力。

債券拍賣現(xiàn)在開始膨脹。這一補(bǔ)充過程可能涉及遠(yuǎn)超過1萬億美元的新證券，可能會產(chǎn)生意想不到的后果，從銀行業(yè)抽走流動性，提高短期融資利率，并收緊實體經(jīng)濟(jì)，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)正走向衰退。美國銀行估計，這波債券發(fā)行浪潮對經(jīng)濟(jì)的影響可能與美聯(lián)儲加息25個基點相當(dāng)。

債券拍賣公告將為投資者提供指引，以便讓市場了解美國財政部加快發(fā)行債券的速度有多快。美國財政部上周四表示，計劃在未來一周將即將發(fā)行的三個月期和六個月期國債規(guī)模分別增加20億美元。此外，它還在加大四個月期債券的發(fā)行力度，這是其最新的票據(jù)基準(zhǔn)。與此同時，期限為四周和八周的債券標(biāo)售規(guī)模降至350億美元后，仍有增長空間。

與此同時，取消債務(wù)上限將促使官員們?nèi)∠诿绹斦坑|及上限后為獲得額外資金而采取的緊急會計操作。不過，該操作不會對向公眾借款產(chǎn)生影響，因為這一過程涉及向某些內(nèi)部基金發(fā)行無價證券，比如面向聯(lián)邦雇員的節(jié)儉儲蓄計劃政府證券投資基金(Thrift Savings Plan Government securities Investment Fund)。在過去的幾個月里，美國財政部停止了這些證券的發(fā)行，同時繼續(xù)收取流入此類基金的現(xiàn)金。