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黃金價格在5月初一度逼近紀錄高位，但此后開始回落并在5月底跌至約1940美元/盎司。截至發(fā)稿，黃金現(xiàn)貨價格徘徊在1960美元/盎司左右。不過，太平洋投資管理公司(PIMCO)負責管理能源和大宗商品投資組合的基金經(jīng)理Greg Sharenow認為，黃金在近期的下跌之后看起來仍然過于昂貴，粘性通脹令美聯(lián)儲難以大幅降息。

Greg Sharenow表示，即使黃金價格長期來看有良好的支撐，但也可能會出現(xiàn)更多的虧損。他表示，與通脹掛鉤的政府債券(TIPs)相比，黃金被“適度高估”，而目前這些債券在多資產(chǎn)投資組合中可能更具價值。他指出，實際債券收益率可能會在更長時間內(nèi)保持在較高水平，從而給黃金價格帶來壓力。

目前的黃金價格仍較去年9月的低點高出20%以上，此前黃金價格大幅上漲主要是得益于投資者對美聯(lián)儲結(jié)束加息的預期升溫。不過，對于美聯(lián)儲何時能夠放松政策、以及經(jīng)濟能否避免衰退，人們的看法仍然不一致。Greg Sharenow表示：“目前最大的挑戰(zhàn)是弄清楚美聯(lián)儲收緊政策的滯后效應。不確定性區(qū)間仍然相當寬。”

Greg Sharenow表示，發(fā)達市場“很有可能”出現(xiàn)溫和衰退，盡管美聯(lián)儲可能已經(jīng)接近加息周期的尾聲，但不能排除再次加息的可能性。隨著全球從化石燃料轉(zhuǎn)向可再生能源，以及逆全球化和所謂的“綠色通脹”，各國央行可能難以降低利率水平。

此外，Greg Sharenow還指出，隨著各國央行尋找在美元資產(chǎn)之外實現(xiàn)資產(chǎn)多元化，黃金的長期前景看起來更加光明。他將黃金稱為一種25年期資產(chǎn)，并表示各國對黃金表現(xiàn)出的“極大興趣”幫助支撐了黃金價格在近期的水平。