5月15日，黃金股早盤回暖，截至發稿，招金礦業(01818)漲4%、中國黃金國際(02099)漲2.51%、紫金礦業(02899)漲1.58%，山東黃金(01787)漲1.01%。一季度全球央行的購金需求大幅增長，全球官方公布的黃金儲備增加228噸，創下了一季度歷史新高，全球央行的購金行為提振了黃金需求。目前，現貨黃金的價格約為每盎司2010美元。黃金仍是是短期最佳對沖工具，金價有望再攀新高。民生證券此前在研報中指出，隨著美聯儲加息進入末期，疊加央行購買黃金不斷支撐金價，黃金股的盈利能力受金價帶動將處于上升周期。

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據世界黃金協會數據，一季度全球央行的購金需求大幅增長，全球官方公布的黃金儲備增加228噸，創下了一季度歷史新高。其中，中國央行3月購金18噸，連續第五個月報告增儲黃金。新加坡緊隨其后，報告增儲黃金 17 噸，儲備總量達到 222 噸，較2022 年底增加了45%。

市場對以實物黃金為代表的黃金需求只增不減。世界黃金協會(WGC)的報告顯示，今年第一季度，實物黃金(金條和金幣)消費同比增長了5%，至302噸，價值184億美元，高出5年平均水平14%。中國仍是黃金消費的主力市場。今年一季度，中國實物黃金的需求總量為66噸，同比增長34%，環比增長7%。

另外據中國黃金協會最新數據，2023年1-4月，上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量單邊7346.439噸(雙邊14692.879噸)，同比上升17.62%，累計成交額單邊3.1129萬億元(雙邊6.2258萬億元)，同比上升28.13%。2023年1-4月，上海期貨交易所全部黃金期貨期權累計成交量單邊18328.144噸(雙邊36656.288噸)，同比上升22.55%。累計成交額單邊6.8304萬億元(雙邊13.6607萬億元)，同比上升26.48%。

菜百股份高級黃金投資分析師李洋表示長期看好金價，尤其是從今年下半年到明年這一周期。但投資有風險，當金價快速上漲的時候，投資者還是要保持警惕，在每次回調的過程中購買會更好。

中金研究報告指出，黃金有望在2023年創出較高漲幅。隨著美國通脹回落，將驅動美聯儲放緩加息節奏甚至開啟降息周期，實際利率有望持續回落;再疊加當前逆全球化背景下，全球貨幣體系面臨深刻變革，黃金儲備的購買需求正在系統性上升，金價已進入右側上行通道，有望創出歷史新高，甚至達到每盎司2300-2500美元的水平。

此外，5月12日，美國國會預算辦公室(CBO)發布最新報告稱，如果美國債務上限保持在當前的31.4萬億美元不變，最早在6月前兩周美國政府可能將沒有資金支付所有的付款義務。同日，美國財長耶倫在接受采訪時則明確表態，沒有在無法支付全部付款義務時優先償付美國國債的計劃，屆時美國國債或面臨違約，繼2011年之后美國政府信用評級或將再度被下調。

根據最新的Markets Live Pulse投資者調查，美國兩黨陷入債務僵局之際，對于那些尋求資產保護或避險的機構或散戶投資者來說，黃金仍然是迄今為止的首選，以防華盛頓兩黨在債務上限問題上的博弈以崩盤告終。超過一半的金融行業的專業投資人士表示，如果美國政府不履行其國債支付義務，他們將大量購買黃金。

此外，5月4日，美聯儲公布5月FOMC會議聲明，上調聯邦基金目標利率25BP至5.0%-5.25%區間，符合市場預期，為2006年以來的最高水平。國信證券指出，目前市場預期年內即會出現降息。CME工具顯示6月不加息概率為90%，降息25BP預期為10%;7月大概率開啟首次降息。美國一季度實際GDP年化季環比初值1.1%，預期1.9%，前值2.6%。分項來看，美國私人消費對實際GDP的環比拉動率為+2.5%，私人投資對實際GDP的環比拉動率為-2.3%。

東莞證券表示，在美聯儲正式停止加息前，黃金板塊依然具備配置價值。展望2023年，黃金首飾的需求將伴隨消費好轉而持續提振，此外，在全球經濟發展不確定性較大之際，作為穩定的避險保值工具，黃金的實物投資需求以及央行買入將持續增加。

相關概念股：

招金礦業(01818)：公司主營業務包括黃金探礦、采礦、選礦、氰冶及副產品加工銷售。2023年第一季度，公司營業收入約人民幣17.39億元(單位下同)，同比增長2.45%;歸屬于母公司所有者權益的凈利潤約9869.72萬元，同比增長17.11%;基本每股收益0.03元。

山東黃金(01787)：截至目前，公司在國內外分別擁有13座及2座黃金礦山，公司所轄礦山企業分布于中國山東、福建、內蒙、甘肅、新疆等地以及南美洲阿根廷、非洲加納等國家。山東黃金2023年一季度報告顯示，報告期內，公司實現營收130.98億元;歸母凈利潤4.39億元，同比增長39.34%;經營活動現金流量凈額6.07億元，同比大增279.43%。

中國黃金國際(02099)：2022年公司黃金總產量約為23.89萬盎司(約7.43噸)，略低于年度產量指引下限24.11萬盎司(約7.5噸)。公司銅產量約為1.87億磅(約8.5萬噸)。

紫金礦業(02899)：2022年度，公司礦產金55.9噸，同比增長17.68%;礦產銅85.9萬噸(含卡莫阿銅業權益產量13.2萬噸)，同比增長47.09%;礦產鋅(鉛)44.2萬噸，同比增長1.84%;礦產銀387.5噸，同比增長25.49%。