美國大型銀行即將披露第一季度業績。分析師估計，摩根大通(JPM.US)、富國銀行(WFC.US)和美國銀行(BAC.US)的存款料較上年同期減少5210億美元，為10年來最大降幅，其中僅第一季度存款就減少了610億美元，原因是地區性銀行發生危機后，流入大型銀行的現金未能抵消不斷流向高利率產品的客戶存款。

美銀、摩根大通、富國銀行的存款將減少

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富國銀行分析師Mike Mayo表示:“到目前為止，銀行業面臨的最大問題是存款，這一季度和3月份都是如此。”“在這場考試中，不作答就是不及格。”

阿萊恩斯西部銀行(WAL.US)上周經歷了慘痛的教訓，該公司發布的最新財務信息中遺漏了存款數據。恐慌導致該股股價暴跌，直到阿萊恩斯西部銀行隨后公布好于一些分析師預期的存款數據。

阿萊恩斯西部銀行等規模較小的銀行面臨雙重挑戰：客戶也希望他們的錢能得到更多的回報，而最近三家美國地區性銀行的倒閉讓儲戶感到不安，促使他們把現金存到更大的銀行。

這場動蕩也令銀行股承壓。KBW銀行指數今年以來下跌了19%，僅3月份就下跌了25%。地區銀行是同期跌幅最大的板塊，第一共和銀行(FRC.US)下跌89%。

大銀行即將公布的第一季度財報可能會加劇人們對存款結構的擔憂，如果銀行的表現不及預期，就會引發人們對銀行業健康狀況和前景的更多質疑。

存款爭奪戰

早在去年年初，美國銀行業就發現存款開始減少，原因是創紀錄的通脹水平正在蠶食消費者的儲蓄。盡管如此，銀行在很大程度上還是能夠控制存款成本，因為許多銀行對基本活期存款賬戶仍只支付幾個基點的利息。

但情況已經改變了。美聯儲大舉加息的消息不絕于耳，消費者和企業紛紛涌向貨幣市場基金，使這些基金的總規模從一年前的4.59萬億美元升至創紀錄的5.2萬億美元。

未來幾天市場將關注存款貝塔值，即銀行傳遞給客戶的市場利率變化的百分比，因為最近幾個季度的貝塔值一直落后。

Wedbush Securities分析師David Chiaverini和Brian Violino表示:“存款市場的競爭本來就很激烈，最近幾家銀行的倒閉可能會把存款爭奪戰變成一場比喻意義上的槍戰。”

盡管加息可能會迫使銀行向儲戶多支付幾個基點的利息，但也給銀行帶來了創紀錄的凈利息收入。對大型銀行來說，這將提高凈息差。凈息差是衡量銀行盈利能力的一個關鍵指標，指的是銀行支付給儲戶的利息與從貸款中獲得的利息之間的差額。

預計大型銀行的凈息差將較上年有所上升

不過，分析師擔心，隨著銀行被迫支付給儲戶更多錢，它們的利潤率將會萎縮。

摩根士丹利分析師Betsy Graseck表示:“4月份的財報將關乎前景，而不是結果。”她下調了銀行2023年和2024年的利潤前景，“以反映存款貝塔值加速拉低凈息差。”

負債管理

利率上升的影響也會在其他方面體現出來。當銀行的存款處于創紀錄水平時，許多銀行選擇將多余的現金投資于美國國債和抵押貸款支持證券等安全資產，以便在等待貸款需求實現的同時獲得一點收益。

隨著美聯儲啟動加息，這些資產的價值出現了下跌。現在，銀行將接受詳細審查，以了解他們之前如何投資多余的現金。

"這是資產負債管理(ALM)的一場噩夢，"富國銀行的Mayo表示。

可以肯定的是，大多數美國銀行將持有這些資產至到期，因此除非它們不得不出售這些資產，否則虧損不會成為現實。此外，三家地區性銀行的倒閉引發了美國國債價格的上漲，這應該會抑制一些賬面損失。

因此，分析師和投資者希望了解這些證券投資組合的最新表現，以及最近的動蕩是否改變了銀行的投資方式。

安永美洲銀行和資本市場業務主管John Walsh表示:“投資者和利益相關者將關注銀行資產負債表和持有至到期資產的構成，許多人在過去幾周之前都不太關注這些指標。”

交易問題

盡管最近出現波動，但銀行仍警告稱，今年頭三個月的交易收入可能較上年同期出現下降，當時俄烏沖突擾亂了市場，刺激了客戶活動。

華爾街五大銀行(包括摩根大通、美國銀行、花旗集團、高盛集團和摩根士丹利)的總交易收入預計將下降32億美元，至299億美元，降幅10%。

銀行還警告稱，最近的市場動蕩加劇了交易撮合和資本市場業務的放緩。華爾街五大銀行的這類費用預計將較去年已經很低的水平大幅下降25%。

花旗集團首席財務官Mark Maso上月警告稱:“這在很大程度上取決于地緣政治和宏觀環境如何發展。”“在某種程度上，反彈的軌跡真的將取決于這一點。”