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4月11日，摩根士丹利華鑫基金發(fā)文稱(chēng)，4月為業(yè)績(jī)密集披露期，其認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)有所收斂，并逐步回歸基本面，一季報(bào)是主要投資線(xiàn)索：一是高景氣成長(zhǎng)方向，經(jīng)歷一年左右的回調(diào)后，當(dāng)前具備較高的性?xún)r(jià)比；二是數(shù)字經(jīng)濟(jì)中去年年報(bào)和今年一季報(bào)有望持續(xù)改善的方向；三是業(yè)績(jī)穩(wěn)定且在未來(lái)能夠受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大消費(fèi)板塊。另外，央企板塊后續(xù)仍值得重視。

摩根士丹利華鑫基金表示，上周計(jì)算機(jī)、電子、通信、傳媒四個(gè)行業(yè)成交額占比一度高達(dá)50%，投資者情緒依然高漲。持續(xù)看好數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)周期上升帶來(lái)的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)，但需要在熱度極高的情況下保持足夠理性，相對(duì)看好自身技術(shù)實(shí)力足夠強(qiáng)大能夠快速在AI浪潮中搶占有利地位的公司。

3月底以來(lái)市場(chǎng)持續(xù)上行，TMT板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，成交占比超過(guò)45%，巨大的賺錢(qián)效應(yīng)支撐成交活躍度保持在較高水平，4月第一周的四個(gè)交易日成交額均突破萬(wàn)億元。上周電子、通信、計(jì)算機(jī)、地產(chǎn)等漲幅居前，汽車(chē)、煤炭、食品飲料、新能源跌幅居前。

摩根士丹利華鑫基金提到，近一個(gè)月來(lái)美元指數(shù)連續(xù)回落，從105下行至102，美元指數(shù)的回落助推了全球股市的上漲，中長(zhǎng)期看，美元預(yù)計(jì)仍是一個(gè)回落的狀態(tài)。上周美國(guó)勞工部公布了3月份的就業(yè)數(shù)據(jù)，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為23.6萬(wàn)人，略低于預(yù)期的23.9萬(wàn)人，但失業(yè)率回落到3.5%，低于預(yù)期的3.6%。新增非農(nóng)過(guò)去幾個(gè)月一直超出市場(chǎng)預(yù)期，3月份是首次低于預(yù)期，從絕對(duì)數(shù)看為2021年以來(lái)的最低值。這意味著美國(guó)就業(yè)雖然依然較強(qiáng)，但開(kāi)始出現(xiàn)走弱的跡象。美國(guó)3月份的PMI回落至46.3，連續(xù)五個(gè)月低于榮枯線(xiàn)。根據(jù)CME數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)5月份加息的概率為70%左右，但6月份加息的概率較低，5月有可能是美聯(lián)儲(chǔ)此輪加息周期的終點(diǎn)。

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)層面，月初公布制造業(yè)PMI為51.9，較2月份回落，連續(xù)三個(gè)月維持在榮枯線(xiàn)之上，訂單指數(shù)和價(jià)格指數(shù)顯示上行力度有所放緩。一些更為領(lǐng)先的數(shù)據(jù)如房地產(chǎn)銷(xiāo)售繼續(xù)改善，建筑業(yè)的景氣度顯著上行，預(yù)計(jì)其對(duì)上下游的拉動(dòng)會(huì)在年中左右顯現(xiàn)。總之，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)步上行，未來(lái)如果出現(xiàn)更為強(qiáng)勁的復(fù)蘇信號(hào)，市場(chǎng)有可能會(huì)重啟復(fù)蘇交易。