隨著旅游市場強勁復蘇，海南離島免稅購物熱度持續攀升。據統計，今年一季度海南全省接待游客2680萬人次，增長20.2%，實現旅游總收入530億元，增長25%；一季度海南離島免稅店總銷售額達203億元，增長29%。首創證券研報指出，今年免稅消費進入淡季較往年延遲，Q2又將迎來消博會、五一等節點，重點關注免稅消費拐點。

旅游市場在今年一季度迎來“開門紅”，據去哪兒平臺數據顯示，3月以來國內多個城市機票預訂量已恢復至疫情前水平，其中三亞進出港預訂量超過2019年45%，海口進出港預訂量增長19%。

進入二季度，旅游市場復蘇依舊持續強勁，據文旅部數據顯示，2023年清明節假期(4月5日)，全國國內旅游出游2376.64萬人次，較去年清明節當日增長22.7%；預計實現國內旅游收入65.20億元，較去年清明節當日增長29.1%。

(資料圖片)

而春節后第一個長假也即將到來，據攜程旅行發布的五一假日旅游前瞻數據顯示，國內游訂單已追平2019年，同比增長超7倍；內地出境游預訂同比增長超18倍，境外跟團游報名量較4月初增長157%。

隨著旅游市場強勁復蘇，海南離島免稅購物熱度持續攀升。據統計，一季度海南離島免稅店總銷售額達203億元，增長29%。同時，近期頻頻發布的利好政策也激活海南免稅的增長潛力。

為支持海南自由貿易港建設，海南離島免稅增加“擔保即提”“即購即提”提貨方式，提升離島旅客購物體驗。自4月1日起，離島旅客可對單價超過5萬元(含)的免稅品選擇“擔保即提”提貨方式，可對單價不超過2萬元(不含)且在公告附件清單內的免稅品選擇“即購即提”提貨方式。

與此同時，海南正在全面啟動全島封關運作準備，也將促使免稅購物更加便捷、靈活，不斷吸引國內外投資和資源。業內人士表示，封關運作后，能進一步擴大免稅業務惠及范圍和總體規模，將最大限度地擴大資源配置范圍和機會，有助于全面激活海南經濟增長潛力。根據中國(海南)改革發展研究院預測，到2025年，海南離島免稅消費市場規模或將突破1600億元。

首創證券指出，此次再度開放即買即提等政策，主要為促進離島旅客的即時消費，提升便利性、即時性。同時為避免代購等行為，政策明確金額、品類及數量限制。落地方案整體符合預期，有助于離島免稅消費規模提升。2025年海南封關運作目標下，政策推進有望加快，此次即買即提為封關提前進行壓力測試，后續有望迎更多政策出臺。今年免稅消費進入淡季較往年延遲，Q2又將迎來消博會、五一等節點，關注免稅消費拐點。建議重點關注中國中免、王府井。

東亞前海證券指出，疫后三年海南離島免稅高速發展，中國免稅運營商已實現破局，疫后離島免稅增長趨勢有望延續，同時伴隨出入境政策放開帶動口岸免稅復蘇，國人離境市內免稅政策有望加速推進，市內免稅有望打開全新市場空間。多個積極因素加速免稅復蘇進程，看好修復行情下規模優勢突出、修復彈性大的免稅龍頭，新項目落地有望增厚業績的新晉運營商，以及有望受益于市內免稅政策放開的持牌免稅商及新晉零售商。

相關概念股：

中國中免(01880)：2022年公司免稅商品銷售營收260億元，同比下降39.37%，毛利率39.41%，增加1.59個百分點;有稅商品銷售營收279.7億元，同比增長16.53%，毛利率17.42%，同比減少7.17個百分點。公司計劃稱，除了海南、線上等業務外，今年還將持續關注市內店政策動態，視情況推進市內店改擴建、商品規劃、招商采購等各項運營準備。

美蘭空港(00357)：公司開通新加坡=香港=海口貨運航線后，將為海南離島免稅品運輸提供更加精準、高效、便捷的航空物流運輸方案，進一步拓寬海南離島免稅品直進渠道，解決了大量免稅品通過廣深等地轉關進口導致時效性不高的問題，有效縮短了免稅新品上架銷售時間，助力海南自貿港旅游消費中心建設。截至目前，美蘭機場現運營海口=新加坡=雅加達、海口=仁川、新加坡=香港=海口3條國際定期貨運航線，全年累計完成國際進出港貨量約1342噸。

王府井(600859.SH)：持有免稅全牌照，海南萬寧離島免稅項目已開始運營，后續有望持續放量，市內免稅政策落地預期強化，拓寬業績想象空間。