本周美國股市的平靜可能會(huì)隨著周三的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)報(bào)告而結(jié)束，高盛集團(tuán)合伙人John Flood為投資者可能很快面臨的情況提供了一套指導(dǎo)方針。Flood周二在一份報(bào)告中寫道，如果同比通脹率高于此前6%的水平，預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)將至少下跌2%，但如果CPI達(dá)到或低于5.1%，股市可能會(huì)走高。據(jù)了解，5.1%恰好是經(jīng)濟(jì)學(xué)家的普遍預(yù)期。

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這位資深交易員寫道:“股市希望經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走軟，因?yàn)閺?qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將為美聯(lián)儲(chǔ)今后的行動(dòng)增加更多困惑/不確定性。美聯(lián)儲(chǔ)將在5月份再次加息，但第四季度卻大幅降息?這是聯(lián)邦基金期貨在明天數(shù)據(jù)公布前的定價(jià)。”

美國國債收益率周二攀升，而美股在窄幅波動(dòng)，交易員等待本周晚些時(shí)候的通脹數(shù)據(jù)和銀行業(yè)績。當(dāng)前，標(biāo)普500指數(shù)在0.5%的區(qū)間內(nèi)徘徊，在交易量低迷的情況下，市場將迎來自11月以來最平靜的一個(gè)交易日。

據(jù)了解，美聯(lián)儲(chǔ)在2021年和2022年初錯(cuò)誤地將通脹判斷為暫時(shí)的，然后被迫加快加息以放緩經(jīng)濟(jì)。過去一年，美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的不確定性，使CPI數(shù)據(jù)成為加劇市場波動(dòng)的一個(gè)原因。

在此期間，標(biāo)普500指數(shù)在CPI公布日的平均漲幅為1.9%，是此前12個(gè)月漲幅的兩倍多。

自1月份以來，該指數(shù)已經(jīng)上漲了7%，部分原因是市場猜測，隨著經(jīng)濟(jì)衰退的可能性增加，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年晚些時(shí)候逆轉(zhuǎn)方向，放松貨幣政策。

如下圖所示，F(xiàn)lood的CPI情景分析為投資者周三面臨的風(fēng)險(xiǎn)提供了一個(gè)視角。他們面臨的挑戰(zhàn)之一是通貨膨脹有多種衡量方式。

盡管一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師專注于月度通脹變化，但其他人則將重點(diǎn)放在剔除食品和能源的數(shù)據(jù)上，也就是所謂的核心通脹。

此外，22V Research在本周的一項(xiàng)調(diào)查中詢問了客戶有關(guān)核心通脹的問題。在那次調(diào)查中，大約一半的受訪者預(yù)計(jì)核心CPI將與5.6%或更高的共識(shí)一致，只有四分之一多一點(diǎn)的人認(rèn)為這一事件具有風(fēng)險(xiǎn)。

22V Research創(chuàng)始人Dennis DeBusschere在一份報(bào)告中寫道：“投資者正在等待回調(diào)，并認(rèn)為宏觀數(shù)據(jù)將很快提供回調(diào)，今年迄今為止，這一主題尚未出現(xiàn)。”

值得一提的是，市場預(yù)計(jì)通脹將連續(xù)9個(gè)月緩解。盡管通脹率的下降表明，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的貨幣緊縮政策可能在一定程度上緩解了價(jià)格壓力，但目前通脹率仍遠(yuǎn)未達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。