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多位消息人士表示，歐洲銀行正越來越多地轉向與對沖基金等投資者達成定制貸款交易，以減輕數十億歐元貸款組合的部分風險，并改善自身財務實力。監管機構表示，受歐洲央行監管的歐洲銀行在2022年重大風險轉移工具(SRTS)使用量達到創紀錄的1740億歐元。這些“重大風險轉移”交易并不新鮮，但由于它們通常是雙邊的、私密的，相關數據并不公開，交易條款也受到嚴密保護。

高偉紳律師事務所(Clifford Chance)表示，通過剝離部分貸款風險，銀行可以大幅減少為彌補潛在損失而需要撥備的資本金。兩名消息人士稱，銀行通常可以轉移相當于貸款組合7%至12%的損失風險。

對于投資者來說，與許多公開交易的固定收益資產相比，這種資產的吸引力在于其回報波動較小，而且根據貸款池的質量，它們為銀行提供的保護獲得的利息形式的更高回報。巴克萊企業貸款投資組合管理團隊董事總經理Jason Marlow表示:“投資者的興趣有所擴大。”

他表示，過去每三年使用一次SRT的銀行，現在可以每年使用“一次甚至多次”，以釋放信貸額度。在資本日益緊張的環境下，這可用于進一步放貸。

在SRT的合成結構中，銀行通過信用衍生品或擔保轉移風險，但保留潛在風險敞口。為了最大限度地降低投資者在交易中無法兌現所承擔部分的風險，該銀行將提供現金抵押品，以彌補風險轉移后的潛在損失。市場消息人士稱，這是該銀行獲得監管機構資本減免的關鍵。歐洲央行表示，2022年的大部分交易涉及仍在履行的貸款，這與2021年的情況有所不同，當時不良貸款占此類交易的三分之一以上。

盡管在上月銀行業動蕩之前，銀行已經在使用此類交易，但兩家美國銀行的破產和瑞信被收購加劇了人們對經濟放緩對貸款組合影響的現有擔憂。

Alvarez & Marsal結構信貸主管Robert Bradbury表示，銀行看到了“市場的混亂和對特殊風險的更密切審查，為了持續為其業務提供資金和資本，它們知道自己需要比通常情況更早采取行動”。

在瑞銀對瑞信的紓困收購對額外一級(AT1)債券持有人造成沖擊后，銀行的融資成本也在上升。Federated Hermes信貸主管Filippo Alloatti表示，SRT需求的非季節性回升表明，銀行認為衰退正在“敲門”。

盡管歐洲一直走在風險轉移的前列，但相對于歐洲銀行的資產負債表，SRT覆蓋的貸款存量很小。歐洲央行在其網站上表示，希望達成此類交易的銀行必須在預計交易截止日期前至少三個月獲得監管機構的批準。它還警告說，SRT受到密切監控，因為不成功的交易可能會損害相關銀行。