3月22日，特步國際(01368)于線上舉行2022年全年業績發布會。會上，公司首席財務官楊鷺彬表示，2023年兒童產品增速要快于成人，預計增長目標為20％到30％左右，開店計劃為100到200家左右；此外，索康尼和邁樂今年銷售增長目標在6到7成左右，開店目標為30到50家。展望2023年，公司預計主品牌銷售全年達到雙位數以上增長，流水增長20%以上。
憑借公司強勁的品牌力、創新產品以及中國內地對體育用品的需求增長，特步于2022年報告期內取得收入約人民幣129.3億元，同比增長29.1%；普通股股權持有人應占溢利9.22億元，同比增長1.5%；每股基本盈利36.61分，每股末期股息7.1港仙。值得一提的是，特步主品牌零售銷售取得中雙位數同比增長，表現優于僅取得2.2%輕微同比增長的中國體育用品行業；特步主品牌收入取得111.28億元的新高，同比顯著增長25.9%。
公告顯示，收入增長主要歸因于分銷商強勁銷售訂單以及電子商務業務及兒童業務持續增長的推動，大眾市場分部收入大幅增長。同時受益于索康尼強勁的零售銷售，尤其是電子商務業務的貢獻，專業運動分部的收入也呈現強勁增長。此外，公司時尚運動品牌的收入增長也有助于整體收入的增長。
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展望2023年，公司表示中國內地在經過接近三年的嚴格疫情防控后，重新迅速對外開放，公司將配合政府為推廣體育發展付出前所未有的努力，同時隨著國內的運動參與度及跑者人數穩步上升，體育用品行業前景有望向好。有利的國家政策和市場趨勢將為頂尖的跑步產品創造龐大的機遇，從而增強公司對2023年及以后的業務信心。
以下為智通財經APP整理的特步國際業績會問答實錄：
問：公司怎么看待海內外品牌對跑步以及賽事贊助投入方面的競爭格局？公司在主品牌這邊對跑步的打法和策略跟過去兩三年相比是否有所變化？怎么看待主品牌今年的利潤率?
答：公司從2007年布局跑步到現在，中間15-16年的時間在賽事運動員跟產品方面都有非常好的提前布局；公司在跑步方面會比別人更好一些，因為我們正在從專業影響大眾。此外，在技術領域，我們今年還有最少超過50%的增長。同時我們跟索康尼進行互補，索康尼能進行更加高端越線市場的消費引擎。這里面一個做大眾，一個做高端，形成了非常好的一個互補。所以索康尼過去這幾年都是在成倍增長，整體效果非常不錯。對于2023年，我們認為整個集團的收入能夠有雙位數的增長，同時利潤的增長不低于收入的增長。
特步以前的兒童業務占比較少，但去年占到15%，今年這個比例會繼續提高，因為它的增速會快于成人。成人業務利潤率其實每年都在提升，只是因為公司兒童還要去搶占市場占有率，所以目前是先做規模。這方面的毛利率會比較低，所以它會去稀釋一些特步主品牌的的利潤率，但整體來說相對于2022年主品牌大概是平穩的。
問：公司庫存什么時候可以回到健康水平？今年以來折扣是什么樣的趨勢，什么時候可以恢復到正常水平？
答：從今年23年以來，公司整個尤其是線下的生意反彈非常快速。所以到現在為止，我們的庫存已經有所下降，已經回歸到5個月以內。
在去年尤其是Q4，整個庫存結構受疫情影響比較大，所以公司在庫存結構里面會有季節性問題，下半年我們會加大清理去年Q3及Q4積壓下來的庫存，應該在年底之內，我們非常有信心能夠回到正常水平。同時我們也會加強線上線下的融合，充分利用線上進貨的渠道，將去年的舊貨品做平臺區分，進一步加大我們整個庫存的處理工作。
我們在折扣方面不會有非常大的深度折扣的動作，主要因為本身壓力并不是非常大，另外我們所有折扣商品運營的邏輯還是要根據售罄率來做。如果售罄率好的話，我們折扣也不會放的特別深。所以在折扣總的方面我們會有所控制。
問：索康尼22年的表現是非常強勁并且超預期的，公司接下來是否考慮加快索康在中國市場布局的步伐，以及有沒有一個更高的增長目標？公司怎么看23年和未來電商渠道的機會，以及在電商的利潤層面預算有沒有一個更新？
答：索康尼的定位是高端專業人群，也就是跑步精英跟社會精英。所以我們在店鋪的發展不會非常大。我們現在開的店鋪相對較小，大概在100平方左右，但下一步我們會越開越大，我們的增長大概在6到7成左右。其次我們將在24年開始啟動邁樂，這個品牌會開始進入市場。
從直播的角度看，電商增長的速度還是非常快的，在電商方面我們非常有信心。從全年來看，我們希望電商的增長目標要高于線下，尤其是在機會非常大的直播方面。
問：電商的一些新興渠道增速更快，占比也迅速提升，這對于公司整個電商渠道的利潤影響怎么樣？
答：影響是積極的，因為現在直播渠道跟傳統渠道的折扣方面區分得比較清楚。從現在直播的渠道來看，我們還是偏正價為主，所以對我們的折扣來講，應該是有積極的影響。
問：今年1月份公司講過今年全年利潤率跟21年保持持平，現在經過兩三個月的運營，公司對這件事的判斷有無變化？
答：公司對這一點沒有改變看法。但隨著疫情的放開，馬拉松賽事開始增多，公司可能在推廣費用方面會有比較多的成本開支。
問：請問管理層目前對于公司全年凈利潤有何指引？并如何實現？2023年在產品規劃的方面會怎么去做？開店的計劃大概如何？
答：2023年整體相對復蘇，也相對比較明確。但因為上半年還是會有些不確定，所以下半年會比上半年好一些。從整體上說，整個集團2023年的發展收入會有雙位數增長，利潤將不低于收入增長。
在產品方面，特步分三個事業群，一個是特步主品牌，另外一個是索康尼，另外時尚運動里面有全球的業務。國內已經進行整個品牌的定位調整，現在正在做一系列的嘗試跟驗證。像這兩個品牌的已經有個別的店跑出來了，一個月的店效已經有個別的達到了100萬。2023年主品牌大概會開200家，其它每一個品牌開30家左右。
問：預計今年主品牌整體提價幅度會是在什么區間？今年公司是否會在精英系列會推出更高價位的專業產品？之前公司對新品牌帕拉丁和蓋世威這塊的指引是今年達到20~30%的增速，預期海外這塊業務今年會是什么樣的增長情況？
答：整體品牌不會有大幅度的提價，我們的增長還是以量為主。我們主品牌是大眾運動，所以在價格方面不會有太大波動和提升。在新產品方面，我們會通過加強整個專業產品線的開發創新，另外希望通過調整產品結構，提供更好的質量來提升我們的成交價和折扣，所以不會在零售價上做大幅變化。
國內新品牌增速指引是20~30%，海外的話不會有太高增長。因為海外業務還需要時間去調整產品定位及運營模式。目前在海外全部是批發，幾乎沒有直營，所以海外業務指引基本都是持平。
問：去年公司的流水增長如果分開，跑步類跟非跑步類的增長分別怎么樣？能否多分享有關非跑步類的產品升級及發展策略。
答：我們專業類的跑步產品增長非常快，增長了50%。專業類跑步產品的增長相對于生活類確實快一些。其實無論我們還是行業，生活品類的增長速度都會有略微地趨于平緩。所以在產品策略方面，我們在高端的專業跑部分會加大研發投入，同時對我們品牌來說，籃球也是一個非常有潛力的品類。因為跟年輕的消費者有非常多的溝通機會，所以在專業的品類上會快于相對生活類的品牌。
問：公司主品牌23年的銷售目標是實現中雙位數增長，流水層面是20%以上增長，中間的差異是否因為公司全年有一個去庫存的任務？公司下半年主品牌的收入增速是否跟流水之間增速差異會有所縮小？
答：是的，上半年主要是消化一些庫存，增長主要在下半年。也就是說流水的增長跟我們上市公司的增長差，就在于庫存的消化，還有終端折扣的改善。
問：公司去年跟友商比較的話，公司存貨壓力相對較大，另外友商對于今年收入也都還是雙位數增長的指引。公司是基于何種考慮，對今年收入實現中雙位數比較有信心？
答：雖然大家都是在體育運動板塊里面，但是專注點不一樣。我們比較專注跑步領域，這部分市場的成熟程度還有很大的發展空間。所以我們認為在這條賽道里面，我們的增速會快于整個體育用品板塊，我們也有信心能做到雙位數以上的增長。
問：兒童店今年的開店計劃如何？一季度來看是低線城市還是高線城市會恢復得好一些？對二季度流水情況有何展望？
答：兒童的開店計劃為100~200家左右。基本上流水在全面復蘇，不同城市都有比較好的復蘇。Q2基數相對低一點，所以我們期望增長速度要比Q1快。
