兔年伊始，鉬產品生產銷售兩旺，排隊拉貨場景再現。近期下游鋼廠補庫需求強烈，驅動鉬價大漲。除了應用在不銹鋼領域，鉬以其良好的耐腐蝕性、耐摩擦性等特性，也作為一種新材料添加劑應用于新能源汽車、光伏、風電等新能源領域。下游需求放量進一步促使鉬產品供不應求。多家券商認為，后市金屬鉬將延續漲勢。“妖鉬”兇猛，布局金屬鉬相關產能的上市公司洛陽鉬業(03993)、紫金礦業(02899)、金鉬股份(601958.SH)等。

近期“妖鉬”價格的飆漲，或與全球鉬金屬供給量有限有關。美國地質勘探局數據顯示，2016-2021年，全球鉬供給從27.9萬噸增長至30萬噸，復合年均增長率僅為1.2%。

從全球鉬資源儲量來看，截至2021年末，我國鉬儲量為830萬公噸，占全球鉬儲量的比列超50%，其次為美國（16.9%）、秘魯（14.4%）、智利（8.8%），南美洲的鉬儲量約占全球的20%。受秘魯全國示威抗議活動影響，當期海外交通運輸存在阻力，全球鉬資源供應受限。

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國內方面，金鉬股份表示，從2022年到現在，公司基本都是低庫存。受益鉬價格上漲，客戶集中在國內幾個大型鋼廠，供不應求情況持續多時。

而鉬價格自2020年至今，價格漲幅已接近三倍。智通財經APP了解到，2月16日，黑龍江某大型鉬礦山新一輪鉬精礦(50%至55%品位)出貨報價為5600元/噸度，國內鉬精礦價格時隔17年再創新高。

最新數據顯示，2月17日，國內45%-50%鉬精礦報價5570元-5600元/噸度，50%-55%鉬精礦報價5600元-5630元/噸度，價格較昨日上漲80元/噸度;鉬鐵報價36.3萬元-37.3萬元/基噸，價格較前一日下調0.7萬元-1.2萬元/基噸。分析人士認為，大型鉬礦山出貨在即，市場普遍看好，成本支撐將繼續維持。

與供給端偏緊的狀況不同，鉬的下游需求端卻逐步放大。近期下游鋼廠補庫需求強烈，驅動鉬價大漲。除了應用在不銹鋼領域，鉬以其良好的耐腐蝕性、耐摩擦性等特性，也作為一種新材料添加劑應用于新能源汽車、光伏、風電等新能源領域。上海鋼聯鐵合金事業部鉬系分析師魏捷表示，中長期看，國內鉬價有望維持高位運行。

川財證券認為，2008—2015年之間，鉬價長期弱勢運行，礦山開采逐漸陷入困境，國內頭部企業聯合減產，中小礦企關停或被并購。疊加環保壓力增大，市場份額進一步集中，2021年國內前三大鉬礦開采企業鉬礦產量占比已超41%，行業集中度較高。2022年全球鉬供需大概率出現小幅缺口，2023年缺口將擴大。

華泰證券認為，2016年鉬產能出清完畢疊加需求重新上漲，鉬供應轉短缺，鉬價上行。2023—2025年鉬市或延續供應短缺之勢，存在繼續推升鉬價的可能性。

東吳證券表示，近期鋼廠補庫需求強烈，驅動鉬價大漲。受疫情、限電影響，國內鉬精礦產量有所下滑，國外礦山減產幅度較大，導致三季度鉬庫存大幅下滑。

西南證券指出，未來3年，全球鉬基本無新增產能，2022年上半年鉬行業供需缺口接近1萬噸，未來3年，缺口仍然存在，鉬價有望開啟一輪長周期上行。

相關概念股：

金鉬股份：公司從事鉬系列產品生產、加工、貿易、科研等業務，擁有鉬采礦、選礦、焙燒、鉬化工和鉬金屬加工上下游一體化的完整產業鏈條。

洛陽鉬業：公司從事鉬、鎢及黃金等稀貴金屬的采選、冶煉、深加工、貿易、科研等，擁有鉬采礦、選礦、焙燒、鉬化工和鉬金屬加工上下游一體化的完整產業鏈條。

紫金礦業：公司礦產品種多元，布局收購亞洲最大鉬礦，投產后鉬精礦年產量2.72萬噸。