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1月31日，新贛江(873167.BJ)開啟申購，發行價格為9.45元/股，申購上限為81.1萬股，市盈率15.57倍，屬于北交所，財通證券為其獨家保薦人。

據招股書，新贛江是一家集化學原料藥、化學藥品制劑及中成藥的研發、生產與銷售為一體的國家高新技術企業。公司原料藥產品主要為葡萄糖酸鈣、葡萄糖酸鋅、葡萄糖酸亞鐵等葡萄糖酸鹽系列原料藥，市場份額位居行業前列；公司主要化學藥品制劑為維生素C咀嚼片、復方銀翹氨敏膠囊、酚氨咖敏片等，屬于維生素類用藥和感冒類用藥；主要中成藥為心腦康膠囊、感冒靈膠囊、兒寶膏，屬于心腦血管類用藥、感冒類用藥和補益類用藥。

研發方面，截至2022年6月30日，新贛江擁有技術人員共22人，占2022年6月末公司總人數的5.46%。目前公司共有在研項目24個，涵蓋消化道類、心腦血管類、感冒類、維生素類等多個領域，專注于仿制藥的研發與生產工藝的改進。

新贛江表示：“公司積極與外部CRO建立合作關系，充分借助科研機構技術力量開展研發合作，實現優勢互補。公司陸續與杭州民生藥物研究院有限公司、合肥創新醫藥技術有限公司等公司簽訂合作協議，為不斷提高研發創新實力提供外部支撐。”

據了解，新贛江募集資金扣除發行費用后擬用于以下列項目：

財務方面，2019年、2020年、2021年及2022年上半年，新贛江實現營收分別約為1.63億元、1.83億元、2.08億元、1.03億元；同一時期，該公司凈利潤分別約為2580.92萬元、4371萬元、5324.97萬元、2285.42萬元。

據悉，報告期內，新贛江原料藥產品銷售收入分別占公司營業收入的比例分別為48.08%、5.97%、52.71%、56.42%，報告期內對公司營業毛利的貢獻均超過70%，是公司主要的利潤來源。報告期內，公司對前五大原料藥客戶的銷售收入合計分別占各期原料藥銷售收入的比例分別為54.62%、53.54%、69.78%、76.07%，占比較高。

不過，新贛江坦言，雖然公司與澳諾（中國）制藥有限公司、哈藥集團三精制藥有限公司、湖北福人金身藥業有限公司等主要原料藥客戶長期、穩定的合作關系一定程度上保證了公司原料藥銷售的穩定性，但公司在現有市場規模下進一步增加市場份額存在一定難度。如果未來公司產品市場競爭力下降，亦或是主要原料藥客戶的需求量下降，同時公司如果未能及時開拓新的市場，存在經營業績增長持續性不足和經營業績下滑的風險。