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周二，日本10年期國債收益率連續第三個交易日突破日本央行的政策上限，原因是市場猜測政策制定者可能會在周三為期兩天的會議結束時調整刺激措施。據了解，北京時間周三(1月18日)11:00，日本央行將公布利率決議和前景展望報告。截至發稿，日本10年期國債收益率上漲0.5個基點，至0.505%。基準10年期日本國債期貨僅上漲0.2日元，收于144.84日元，繼上周五跌至2014年4月以來最低水平后，連續第二天小幅上漲。

三菱UFJ-摩根士丹利證券公司(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co.)駐東京的高級市場經濟學家Naomi Muguruma表示:“市場對明天之前建立新頭寸非常謹慎。市場很清淡。”

事實上，市場每天都在逐漸平靜下來，基準收益率周一達到0.51%，此前在動蕩的周五飆升至7年半高點0.545%。在那些日子里，由于日本央行一波緊急購買操作，該利率最終回落至0.5%。

然而，這對于日本央行行長黑田東彥及其同僚來說，賭注極高，投機者正等著嗅出該央行在經歷了數十年的刺激后即將退出的任何跡象。

據了解，日本央行上月出人意料地將其10年期國債收益率區間擴大了一倍，至0%-0.5%，盡管黑田東彥堅稱此舉旨在改善市場功能，而不是縮減刺激措施，但此后，債券空頭一直處于攻擊狀態。

值得一提的是，這次利率決議是黑田東彥在4月初退休前舉行的倒數第二次會議，最后一次是3月9日至10日，而黑田東彥策劃了日本的超寬松政策。

因此，許多市場觀察人士仍預計，在黑田東彥的繼任者上任之前，收益率曲線控制(YCC)將會持續下去，但他們不愿低估在此期間出現更多調整的可能性。

對此，三菱UFJ摩根士丹利的Muguruma表示，日本央行不想在日本財政年度的最后一個季度太過動蕩，因為投資者通常在該季度將需要很快結清賬目，因此預計其政策將等到4 - 6月當季出現調整。

Muguruma表示:“除了放棄YCC框架，日本央行沒有多少可做的了。”