中信建投發布研究報告稱，近期，數據要素政策不斷加碼，頂層設計逐步明晰，數據要素市場建設有望加速落地。電信運營商擁有豐富的數據資源，在數據要素市場大有可為。一是可作為數據的提供方參與數據要素市場交易;二是可以深度參與數據處理、數據交易等環節。此外，該行也建議關注運營商數據治理相關公司。

一是DPI相關公司，運營商85%的數據來自于O域數據，包含上網行為、信令、位置、訪問日志數據、URL解析數據、APP應用解析數據，這些數據的獲取離不開DPI(深度報文檢測)，該行推薦關注浩瀚深度(688292.SH)(DPI)、恒為科技(603496.SH)(匯聚分流);

二是運營商大數據系統供應商，運營商內部不同的數據系統及不同數據域之間的數據需要融合(如B域與M域數據融合)，推薦關注亞信科技(01675)、東方國信(300166.SZ)、思特奇(300608.SZ)等。此外，DPI與系統供應商也可直接參與運營商的數據變現。

【資料圖】

報告主要觀點如下：

電信運營商數據資源豐富，存在多種變現模式。

運營商大數據資源豐富多元，完整性、連通性好，可供挖掘價值高。根據來源可以分為B域(業務域)、O域(運行域)、M域(管理域)三類，涵蓋了用戶的身份信息、消費信息(ARPU值、DOU、通話時長)、上網行為、位置、訪問日志數據。當前運營商正積極開展數據變現的探索，拓展了精準營銷、開店選址、輿情分析、城市規劃等一系列應用。在業務模式方面，該行認為存在數據出售、提供大數據行業解決方案(目前最常見的模式)、提供大數據平臺服務、提供數據脫敏、隱私計算等數據交易服務等商業模式。

關注電信運營商及其數據治理相關公司。

運營商數據變現發展值得期待，業績與估值均有提升空間。

運營商85%的數據來自于O域數據，包含上網行為、信令、位置、訪問日志數據、URL解析數據、APP應用解析數據，這些數據的獲取離不開DPI(深度報文檢測)，該行認為隨著數據要素市場建設，運營商為了豐富自身數據產品體系，未來DPI設備采購力度或加大，一是需要更多的底層數據，或將采集節點從骨干網延伸至城域網;二是從粗放式識別走向精細化識別，解析對象從文字到圖像視頻，也將增加后端解析設備的需求。建議關注浩瀚深度、恒為科技等。

當前運營商面臨數據整合難度較大、支撐系統多、缺乏統一接口標準、各省公司數據平臺割裂、數據流通性差等問題。為高效利用運營商海量數據資源，內部數據系統需要改造。建議關注系統供應商，如亞信科技、東方國信、思特奇等。

風險提示：數據要素市場發展不及預期，數據確權、數據定價等仍存難點;運營商DPI設備采購不及預期等。