自去年11月Meta(META.US)跌至近期低點(diǎn)以來(lái)，該股是標(biāo)普500指數(shù)中表現(xiàn)最好的股票，漲幅達(dá)54%。這一反彈的部分原因是該公司宣布將裁員11000多人，這是該公司歷史上第一輪大規(guī)模裁員。然而，過(guò)去幾個(gè)月跑贏市場(chǎng)的漲勢(shì)仍未能說(shuō)服一些懷疑論者，因?yàn)檫@家Facebook和Instagram的所有者計(jì)劃繼續(xù)投入大量資金來(lái)構(gòu)建元宇宙。

此外，即使在大漲之后，Meta股價(jià)也不到過(guò)去10年平均市盈率的一半，是納斯達(dá)克100指數(shù)中最便宜的股票之一，且其股價(jià)仍比2021年的紀(jì)錄低64%，分析師平均預(yù)計(jì)該股在未來(lái)12個(gè)月僅上漲7.7%。

從空頭的角度來(lái)看，問(wèn)題在于Meta對(duì)元世界(一個(gè)沉浸式虛擬世界)的昂貴賭注不會(huì)很快消失，今年將占所有成本的五分之一。然而，由于蘋(píng)果的隱私政策發(fā)生了變化，在其設(shè)備上投放廣告變得更加困難，Meta曾經(jīng)利潤(rùn)豐厚的廣告業(yè)務(wù)也陷入了停滯。

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對(duì)此，F(xiàn)ederated Hermes全球股票投資組合經(jīng)理路易斯·達(dá)德利(Louise Dudley)表示，元世界將使該公司的支出“相對(duì)較高”。Meta存在很大的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)，所以與其他大型股相比，它不太值得看好。

為了讓漲勢(shì)進(jìn)一步走高，Meta可能需要向投資者提供一些更清晰的信息，包括應(yīng)對(duì)抖音等社交媒體競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的戰(zhàn)略。

或許更關(guān)鍵的是，投資者希望看到蘋(píng)果隱私政策的改變會(huì)繼續(xù)對(duì)廣告收入造成多大的擠壓。去年2月，Meta曾估計(jì)蘋(píng)果此舉將導(dǎo)致全年收入減少100億美元。

此外，一些看好Meta的人希望該公司首席執(zhí)行官馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)會(huì)進(jìn)一步削減開(kāi)支，或者完全放棄他在元世界的雄心和支出。他的行動(dòng)可能是由于迫在眉睫的經(jīng)濟(jì)放緩所迫，而經(jīng)濟(jì)放緩正在抑制科技公司的銷(xiāo)售。

其中，F(xiàn)undsmith股票基金經(jīng)理特里·史密斯(Terry Smith)特別提到了Meta的支出，并稱(chēng)：“這種收入增長(zhǎng)的壓力可能會(huì)導(dǎo)致我們投資的一些科技公司不再表現(xiàn)得好像錢(qián)是免費(fèi)的，并停止其核心業(yè)務(wù)之外的一些不太有前景的項(xiàng)目。如果沒(méi)有這筆支出，我們將擁有一家領(lǐng)先的通信和數(shù)字廣告業(yè)務(wù)，且市盈率為個(gè)位數(shù)。”

摩根大通的Doug Anmuth上月將對(duì)Meta的評(píng)級(jí)從“中性”上調(diào)至“增持”，并指出其估值較低。在摩根大通本月進(jìn)行的調(diào)查中，41%的投資者預(yù)計(jì)Meta將成為2023年表現(xiàn)最好的大型互聯(lián)網(wǎng)股票。

Defiance ETFs的首席投資官西爾維婭·雅布隆斯基(Sylvia Jablonski)也表示，Meta似乎已經(jīng)意識(shí)到，從戰(zhàn)略上講，將重點(diǎn)轉(zhuǎn)回廣告業(yè)務(wù)比把所有雞蛋都扔進(jìn)元世界籃子里要好。這是“投資者歡迎的平衡”。

總的來(lái)說(shuō)，Meta的考驗(yàn)將在美東時(shí)間2月1日公布第四季度財(cái)報(bào)時(shí)到來(lái)。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去六個(gè)月里，分析師們將該公司調(diào)整后每股收益的平均預(yù)期下調(diào)了27%，對(duì)其營(yíng)收的平均預(yù)期下調(diào)了15%。