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在連續兩年大幅上漲后，能源股可能在2023年再次跑贏大盤，但這一次將是受更高股息的影響，而不是油價刺激人們對該行業的興趣。

為了吸引收益投資者，能源公司在過去12個月里大幅提高了股息。Diamondback Energy(FANG.US)在此期間的派息增長了412%，是標普500指數成份股中增幅最大的。在該指數股息漲幅最大的10家公司中，有5家來自能源板塊，其中阿帕奇石油(APA.US)的股息漲幅為355%，先鋒自然資源(PXD.US)的股息漲幅為276%，哈里伯頓(HAL.US)的股息漲幅為167%。

如果美國經濟明年陷入衰退，這些巨額股息將顯得更有吸引力，因為衰退將增加現金的吸引力。媒體匯編的數據顯示，2023年美國實際國內生產總值(GDP)增速預計將從2022年的1.9%降至0.3%。

基金顧問公司Energy Income Partners首席執行官James Murchie稱:“在經濟衰退時期，我希望持有現金。”他補充說，他的投資公司是在互聯網泡沫破裂時成立的，因為投資者在尋求“實際收入和實際資產”。他預計，同樣的情況將在2023年潛在的經濟衰退中出現，推動對能源和公用事業行業高股息的股票配置。Murchie指出:“我們希望投資組合中有實實在在的資產，而不是虛無縹緲的東西。”

美國銀行股票和量化策略主管Savita Subramanian本周表示，到2023年，投資者將尋求整體回報，而不僅僅是股價上漲。Subramanian還看好能源行業，她表示，盡管油價上漲，但該行業已克制支出。

到目前為止，標普500能源指數在2022年的總回報率接近63%，其中股價上漲了57%，收益率上漲了6%。相比之下，范圍更廣的標普500指數的總回報率為-17%，僅略好于其19%的股價跌幅，這要歸功于指數成分股的分紅。

投資者往往會在經濟衰退時涌入派息股票，在周圍經濟崩潰、美元更難賺到的情況下尋找現金。但SPEAR Invest首席投資官Ivana Delevska指出，如果投資者想在經濟衰退期間找到可靠的收入來源，他們應該更深入地研究，篩選公司的自由現金流，而不是股息。

Delevska稱:“這是市場更廣泛的關鍵——產生現金流。”她補充說，她的基金看好2023年之前的大宗商品和工業股票，因為它們的自由現金狀況良好，而且價格便宜。“我們看好衰退中的大宗商品和工業股的原因是，衰退已經反映在它們的價格中”。

不過，尋求自由現金流的投資者通常會找到大的派息公司。Siebert Williams Shank分析師Gabriele Sorbara稱:"大多數現金流收益率最高的公司，股息也最高。"