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日本央行出人意料地修改了其收益率曲線控制(YCC)政策，這給市場帶來了沖擊，表明最后一個堅守在極低利率水平的發達國家也正在逐步走向政策正常化。此前，日本央行意外表示將允許10年期國債收益率上限從此前的0.25%上升至0.5%。隨后，日元兌美元匯率上升近3%，Bloomberg美元現貨指數下跌0.7%;而10年期日本國債收益率飆升20.5個基點至2015年以來的最高水平。此舉還引發日本國債市場與股市大跌。美債大跌，10年期美債收益率一度短線上行至3.62%；三大美股指數期貨也跳水。

媒體調查的所有經濟學家都曾預計日本央行在12月會議上將維持政策不變。Asymmetric Advisors分析師Amir Anvarzadeh表示：“隨著日本通脹上升，這是必然會發生的，只是發生得比許多人想象的要早。這可能引發資金回流日本——它將迫使日本投資者提高對美元敞口的對沖，這反過來又會使日元走強，成為日元進一步走強的自我應驗的預言。”

日本10月份核心通脹率攀升至40年高點，這為日本央行縮減刺激措施提供了理由。據媒體本月報道，日本首相岸田文雄正計劃修改與日本央行達成的2%通脹目標協議。

對沖基金Blue Edge Advisors駐新加坡的投資組合經理Calvin Yeoh表示:"市場大多討論的是明年的政策評估，我認為所有預期政策調整的人都沒料到會在這次會議上做出調整，這有點令人震驚。此舉為日元走強和資金回流日本市場打開了大門。"